截至2025年底，菲律賓憑藉優化的投資政策、穩步增長的經濟及年輕人口紅利，仍是東南亞熱門新興市場。其投資體系以《外商投資法》為核心，疊加《CREATE MORE》法案深化實施與2025年新版負面清單調整，形成更具競爭力的框架。本文立足2025年視角，從四大維度解析投資關鍵要點，為實操提供指引。

一、菲律賓投資環境核心框架

1. 法律與政策基礎

菲律賓外商投資法律體系持續完善，以1991年《外商投資法》為基礎，2025年新版負面清單較2022年版縮減11項限制，零售、電信增值服務等領域門檻進一步降低，非清單行業外資可100%進入。同步落地的《公司法修訂案》將外資持股上限從40%放寬至60%，大幅降低多數行業准入門檻。

2024年《CREATE MORE》法案在2025年全面釋放紅利，企業所得稅統一降至20%，優惠期限延長至24-27年，製造業、旅遊業享電費扣除及再投資補貼，出口企業獲本地採購零稅率、進口物資免稅待遇。菲律賓投資署（BOI）2025年《投資優先計畫》向AI應用、綠色基建等領域傾斜，強化政策引導。

2. 投資優勢與挑戰

優勢：2025年GDP預計增長5.48%，服務業領跑、農業實現反彈。英語普及率高，勞動力成本維持220-450美元/月，26歲人口中位數適配AI應用，可為經濟帶來顯著增量。依託RCEP及菲韓自貿協定，成為供應鏈佈局優選地。

挑戰：政策連續性風險與腐敗問題仍存，基礎設施雖有改善但缺口待補。證券交易委員會收緊註冊審核，材料差錯導致的失敗率較高。美國關稅不確定性及工業產出增速下滑，對出口企業構成潛在壓力。

二、重點投資行業與准入規則

1. 鼓勵類行業（外資准入寬鬆，政策傾斜明顯）

（1）資訊技術與BPO服務：行業持續領跑，AI賦能的智能外包、數據服務成新熱點，外資可100%持股且無最低資本要求。PEZA 2025年放寬行政類崗位遠程辦公限制，入駐企業享稅收減免、進口設備免稅等優惠，投資熱度顯著提升。

（2）出口導向型製造業：外資可全額持股，聚焦電子元器件、汽車零部件等領域。入駐PEZA享通關簡化、研發費用加計扣除等福利，重大專案可獲定制化激勵及4-7年所得稅豁免，政策扶持力度大。

（3）旅遊與酒店業：行業復蘇強勁，外資可100%持股，高端酒店、生態度假村等納入鼓勵範圍。除常規稅收優惠外，企業還享電費扣除及再投資補貼，疊加本地消費升級，細分領域潛力突出。

（4）基礎設施與物流：“大建特建”計畫持續推進，PPP模式是外資參與主力。電信、機場等公共服務類專案允許100%外資持股，綠色基建專案可優先獲資金配套及稅收優惠，成為投資新方向。

2. 限制類行業（外資持股受限，規則微調）

（1）礦業與自然資源開發：遵循“60-40”合資規則，外資持股不超過40%。100%外資參與需經總統簽署FTAA協議，2025年新增碳減排方案要求，合規門檻有所提升。

（2）零售貿易：延續寬鬆政策，實繳資本達標即可100%外資持股，RCEP框架下享區域商品配額優惠，本地採購比例要求下調，但需定期報備銷售數據，監管更趨透明。

（3）金融服務業：銀行業全面開放，證券業外資持股上限40%。2025年資本市場法案落地，交易稅率下調降低外資成本，外資銀行需滿足更高資本充足率並配合跨境資金監管。

3. 禁止類行業（外資完全受限，範圍無調整）

土地所有權（外資僅可租賃，最長50年可續期25年）、大眾傳媒、專業服務、小型採礦、賭博等領域，因主權保護或公共安全考量，2025年仍禁止外資進入，規則無變化。

三、主流投資方式與操作路徑

1. 股權投資（新設企業或參股）

（1）合資經營模式：適用於受限行業，依《公司法修訂案》外資持股上限提至60%。合資公司需向SEC註冊，建議與本土合規企業合作，降低政策風險。

（2）外商獨資模式：非清單行業可100%持股，外資持股超40%的企業最低實繳資本降至10萬美元。AI、綠色製造等鼓勵類專案可優先獲批，註冊流程更便捷。

2. 並購投資（收購本地企業股權）

2025年並購流程更規範，需經董事會、股東大會表決及SEC審批，特殊行業需前置主管部門許可。可借助交易稅率下調優化成本，建議聘請本地機構核查標的合規性，規避稅務與勞工糾紛。

3. 協議類投資（FTAA與PPP模式）

（1）FTAA協議：僅限大規模礦業專案，審批週期12-18個月，外方需承擔全流程責任並滿足環保、就業指標，方可獲長期運營權。

（2）PPP模式：聚焦基建領域，特許經營期最長50年。外資需通過公開投標參與，與本地企業組建聯合體可提升中標概率，同時依託ODA資金降低壓力。

4. 特區投資（入駐經濟特區）

PEZA為外資首選，2025年實現數位化審批，研發型企業享200%費用扣除。蘇比克、克拉克自由港區新增跨境電商優惠，適合佈局區域分銷中心，輻射亞太市場。

四、投資合規流程與保障措施

1. 註冊登記流程

（1）普通企業註冊：依次完成名稱核准、材料提交、稅務登記及專項許可，2025年新增資金流向證明與合規承諾書要求，全程3-6周，需嚴格把控材料真實性。

（2）特區企業註冊：向PEZA提交申請並簽署投資協議，專屬對接專員可將審批週期縮短至2-4周，憑註冊證書辦理後續稅務與許可手續。

2. 投資保障與權益

資本與收益可自由匯出，資產非公共用途不得徵用，徵收需給予公平補償。中菲避免雙重徵稅協定持續生效，中國投資者持股≥25%時，股息預提稅率降至10%，可合規享受優惠。

3. 合規風險與應對

需跟蹤政策更新，聘請本地律所核查准入規則；嚴格履行稅務申報義務，規範關聯交易；建立本地化合規團隊，應對環保、就業等運營監管要求，降低審計風險。

五、25年投資總結與建議

2025年菲律賓投資機遇集中在AI賦能服務、出口製造、綠色基建等領域，政策環境持續優化，但監管與經濟波動風險仍需警惕。投資者應優先佈局鼓勵類行業，優選特區與PPP模式，依託本地機構強化全流程合規管理。

長期來看，菲律賓人口與貿易優勢顯著，建議採取“穩健佈局、分步推進”策略，以小規模試點切入市場，熟悉規則後再擴大規模，精准把握新興賽道紅利。